內容簡介：由巴菲特投資術公認權威領航，找到卓越企業的最佳指南！ 許多投資人都曾師法巴菲特（Warren Buffett）及其老師——證券分析之父葛拉漢（Benjamin Graham）的投資哲學，但鮮少有人能成功運用在自己的投資上，然而在英國，有一位投資操盤手做到了。 奇斯．艾許華斯-羅德（Keith Ashworth-Lord）浸淫投資研究30年，獲頒4座湯森路透（Thomson Reuters）旗下StarMine選股能力獎項，是各界公認巴菲特投資術首屈一指的權威，被譽為「英國版巴菲特」。而他成立的英國巴菲特原則基金（UK Buffettology Fund）績效卓越，自2011年3月成立至今，累積報酬率170%，超越指標指數（70.2%）近100個百分點（截至2017.10.24），並榮獲財經投資類雜誌《金錢觀察家》評為「2015年、2016年最佳小型英國成長基金」。 雖然奇斯．艾許華斯-羅德是個熱衷閱讀、觀察他人風格的投資人，但他不僅是狂熱的模仿者而已。在此書中，他將帶領讀者具體實現巴菲特的投資哲學——「聚焦投資最出色的企業，然後長抱不放。」也就是，只要投資，就要投資最好的「A+股」。 一開始，作者將帶出班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）與華倫．巴菲特（Warren Buffett）皆運用的「商業展望投資法則（Business Perspective Investing）」，由於持有一間公司的部分股票，與買下一整間公司是無異的，因此必須以同樣謹慎的態度檢視一間公司的財務數據、商業模型、企業價值等等。接著，作者將提供一連串的價值評估方法，協助讀者判斷一間企業的股價是否「吸引人」、是否低於其內在價值。最後，則以其操盤的英國巴菲特基金為例，帶出如何建立一套投資組合、什麼情況下該賣出持股等作結。 對於那些想成為成功價值投資人的讀者，此書會是非常好的導引手冊，透過大量實際案例、條理清晰的論述，帶領你實踐巴菲特投資哲學，找到值得投資的卓越企業。對於創業家、經理人來說，此書也有助於協助你提升企業價值，或是透過投資、收購，大幅拓展企業的業務版圖。 【名家推薦】 「針對專業投資人應如何找出經得起時間考驗的卓越企業，作者提供絕妙的見解。這是一本任何有志成為專業投資人的必讀佳作。」 ——凱爾．考德威爾（Kyle Caldwell），英國財金投資類雜誌《金錢觀察家》（Money Observer）副主編 「這本書非常適合戰戰兢兢的投資人、關心投資人思考術的經營階層閱讀。」 ——勞倫斯．康寧漢（Lawrence A. Cunningham），《巴菲特寫給股東的信》（The Essays of Warren Buffet）主編 序跋： 導言 ◎文／奇斯．艾許華斯-羅德（Keith Ashworth-Lord） 我住在佛羅里達州，這本書正是我坐在可俯瞰游泳池的自宅門廊上寫完的。會刻意提起這件事，是因為假如我的投資不曾成功，今天就沒有夠深的口袋買下這處美寓，把它當成第二個落腳處。就是這一點，說明有關投資的真實面貌之一：它只不過是遞延消費而已。投資這門學問的真諦，就是今天找對地方撒錢，來日得到遠高於現在的報酬。 你想成為成功的投資人，其實必要條件不多，首要之務就是紀律和耐心。就我來說，紀律是指只站在商人的立場考慮投資；但耐心，則攸關你能成為什麼樣的投資人。 我21歲時，在英國石油（BP，編按：前稱是British Petroleum，但後來將簡稱定為正式企業名）逐步邁向民營化的期間，買進人生第一檔股票。當時，我還在大學念天體物理學，不過，嘗到第一筆投資的甜頭後，從此就回不去了。也因此，幾年後，當我從錯誤的職涯起步重返校園，終在倫敦帝國學院拿到管理碩士學位，似乎也不那麼突兀了。之後，我選擇進入金融理財服務圈闖蕩，從此熱衷於將金融、經濟結合先前累積的數學知識，而不是終日與物理學為伍了。 我從見習投資分析師入門，專研工程領域；沒錯，那時就有這個領域了。身為1980年代的見習生，凡事都得自己來，在當時，比起一套實習機制，從做中學更受青睞。我從低階的工作幹起，一步步攀升職涯階梯，直到成為研究部門主管，才拓展到其他產業，同時嘗試涉足企業金融領域，我沒考過任何執照，但只花了一些時間，就理解箇中精妙。我知道自己必須更精進專業，於是開始惡補投資書籍。在第一章，我會稍加闡述隨意漫步在梭摩頓街（Throgmorton Street，編按：倫敦股票交易所位址，相當於美國的華爾街）時學到的專業知識。 接下來幾年中，我的投資方法逐漸定型。成功，在很大程度上得歸功於業務夥伴傑若米．尤頓，他也對當時一致的投資方法深感不滿。在那段時間裡，我們一同被視為巴菲特投資術風行英國最重要的指標，這種說法絕非無的放矢。 在我花了一些時間研究數門學科，從研究、資產管理到企業金融，終在5年前決定自行創業。「桑佛迪蘭資產管理公司」這個名字，取自佛羅里達州中部兩個鄰近的城鎮，成立宗旨便是毫不避諱地成立一支應用巴菲特投資理念的基金，勇闖英國股市。活力桑佛迪蘭英國巴菲特原則基金（ConBrio Sandford DeLand UK Buffettology Fund）成立至今已4年9個月，報酬率一向名列前25%（譯注：2011年3月28日成立，嚴格算起來已經6年多）。 你不必是能人異士，也看得出來為何績效如此出色，原因很簡單，我執行強健的投資方法，完全專注在付出合乎商業邏輯的價格，買進卓越的企業股票。我的投資信條就是，用好價格買進好企業，一段時間之後，總是能做成一樁好投資。這就像巴菲特說的：「投資股票其實很簡單。你該做的就是，以低於內在價值的價格買入一家卓越企業的股票，且同時這家企業擁有最正直、最能幹的管理階層。然後就可以長抱這些股票高枕無憂了。」 我期盼，當你讀完這本書會深信這套邏輯：聚焦投資最出色的企業，然後長抱不放。 目錄： 《Smart智富》月刊社長朱紀中推薦序 序 導言 第1章 談談投資心法 第2章 商業展望投資術 第3章 成長之路總是千變萬化 第4章 資本獲利能力推升股東價值 第5章 經濟利潤 第6章 現金為王 第7章 可預測性和確定性 第8章 比率分析與關鍵績效指標 第9章 價值評估技術 第10章 投資組合管理 結論
作 者： 奇斯．艾許華斯-羅德Keith Ashworth-Lord 出版社： Smart智富 I S B N ： 9789867283986 頁 數： 208 規 格： 17cm×22cm 裝 別： 平裝 印 刷： 單色 出版日期： 2017 年 11 月 27 日
